Аннотация
Методология оценки финансовых активов возникла во 2-ой половине ХХ века.
Активы предприятия – это собственность предприятия, имеющая денежную стоимость и отражаемая в активе баланса. Финансовые активы – часть активов компании, представляющая собой финансовые ресурсы: денежные средства и ценные бумаги. Финансовые активы включают кассовую наличность, депозиты в банках, вклады, чеки, страховые полисы, вложения в ценные бумаги, обязательства других предприятий и организаций по выплате средств за поставленную продукцию (коммерческий кредит), портфельные вложения в акции иных предприятий, пакеты акций других предприятий, дающие право контроля, паи или долевые участия в других предприятиях.
Целью диссертационной работы является изучение методов оценки финансовых активов, их основные характеристики.
В рамках реализации заявленной цели поставлены следующие задачи исследования:
определить сущность оценки финансовых активов;
рассмотреть основные подходы в оценке финансовых активов;
выявить и изучить методы оценки финансовых активов;
рассмотреть оценку финансовых активов относительно конкретного предприятия;
раскрыть возможности каждого из подходов в оценке финансовых активов на примере.
Объектом исследования является Открытое Акционерное Общество «Газпром».
Предметом исследования являются подходы и методы оценки финансовых активов предприятия.
Введение
Частью финансовой системы являются децентрализованные финансы, т.е. финансы, обслуживающие сферу частного бизнеса и дом.хоз.
Одним из секторов децентрализованных финансов, наравне с фин.дом.хоз. и фин. НКО, являются фин. Предприятия (или фин. КО)
Финансы предприятия (финансы фирмы) – совокупность финансовых объектов и способов управления или в контексте деятельность фирмы на рынке продукции и факторов производства и ее взаимоотношений с государством.
Управление Финансами предприятия является одним из важнейших компонентов общей систему управления предприятия. Во многом структура управления фин.пр. зависит от масштаба предприятия.
Финансовый менеджмент, или система управления финансами предприятия – система отношений, возникающих на предприятии по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент можно также трактовать как систему действий по оптимизации финансовой модели фирмы. Наилучшей реализацией модели фирмы выступает бухгалтерский баланс фирмы.
Как самостоятельное научно-практическое направление финансовый менеджмент сформировался в начале второй половины XX в. на стыке трех наук: неоклассической теории финансов; бухгалтерского учета; общей теории управления.
В ФМ к числу основных понятий относятся понятия Ф Активов, обязательств и ФИнструментов. Их определения даны в МСФО.
Финансовые активы – любые активы, являющиеся:
ДС (в шир.смысле, т.е. средства в кассе, на расчетных, валютных, специальных счетах)
долевыи инструментом, выпущенным другой окмпанией (паи, акции)
договором, предоставляющим другой стороне право на получение ДС или финансовых инструментов от первой стороны (ДЗ, векселя к получению, долго, кратко-срочные фин.вложения) или обмен на другой фин.инструмент с первой стороной на потенциально выгонных условиях (колл-опцион у купившего его)
Финансовый актив, являясь в принципе обычным товаром на рынке капитала, может быть охарактеризован 4 основными характеристиками: ценой, стоимостью и доходностью, также риском.
Сформировались три теории оценки: технократическая, теория «ходьбы наугад» и фундаменталистская.
Технократы, предлагают двигаться от прошлого к настоящему и утверждают, что для определения текущей внутренней стоимости конкретной ценной бумаги достаточно знать лишь динамику ее цены в прошлом. Предлагают строить различные долго-, средне- и краткосрочные тренды и на их основе определять, соответствует ли текущая цена актива его внутренней стоимости. (Технический анализ)
Теория «ходьбы наугад»: текущие цены финансовых активов гибко отражают всю релевантную информацию, в том числе и относительно будущего ценных бумаг. Внутренняя стоимость, равно как и цена конкретного финансового актива, меняется совершенно непредсказуемо и не зависит от предыдущей динамики. Любая информация (статистического или прогнозного характера) не может привести к получению обоснованной оценки.
Фундаменталисты считают, что, любая ценная бумага имеет внутренне присущую ей ценность, которая может быть количественно оценена как дисконтированная стоимость будущих поступлений, генерируемых этой бумагой, т.е. нужно двигаться от будущего к настоящему. Все дело лишь в том, насколько точно удается предсказать поступления, а это можно сделать, анализируя общую ситуацию на рынке, инвестиционную и дивидендную политику компании, инвестиционные возможности и т.п. (Фундаментальный анализ)
Актуальностью диссертационного исследования является рациональное использование методов оценки финансовых активов на конкретном предприятии.
Целью рассмотрение основных подходов и методов оценки финансовых активов, анализируя проблемы.
Задачи, связанные с целью:
- проанализировать понятие оценки финансовых активов и ее сущность;
- изучить существующие подходы к оценке финансовых активов предприятия;
- рассмотреть основные методы в оценке финансовых активов;
- выявить проблемы в оценке финансовых активов на примере оценки ф.а. конкретного предприятия.
Объектом исследования является Открытое Акционерное Общество «Газпром».
Предметом исследования являются подходы и методы оценки финансовых активов предприятия.
Рабочая гипотеза заключается в предположении, что проведение комплексной, единовременной оценки основных финансовых активов предприятия позволит увеличить их инвестиционный потенциал.
Теоретической и методологической основой исследования являются законодательные акты Российской Федерации, работы отечественных и зарубежных ученых по теории корпоративных финансов, оценке бизнеса, финансовому менеджменту, материалы, представленные в периодической печати и сети Интернет.
Для решения поставленных задач в работе применены методы индукции и дедукции, обобщения, логического и математического моделирования, анализа теоретического и практического материала, экономико-математического моделирования.
Информационная база исследования включает в себя законодательные и нормативные документы Российской Федерации, данные Федеральной службы государственной статистики РФ, материалы периодической печати, монографии и научную литературу по исследуемым вопросам, информационные ресурсы Интернет, финансово-экономическую отчетность газораспределительной организации.
Теоретическая и практическая значимость диссертационной работы заключается в разработке положений и рекомендаций как методического, так и практического характера, позволяющих осуществлять эффективную оценку финансовых активов предприятия различных организационно-правовых форм.
Структура диссертации. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы.
Содержание работы изложено на 83 страницах машинописного текста. В текст диссертации включены 14 таблиц, 1 рисунок.
Во введении обоснована актуальность диссертационного исследования, поставлены цель и задачи, определены степень разработанности выбранного направления, предмет и объект, теоретические и методологические основы исследования. Раскрыта научная новизна и практическая значимость результатов работы.
В первой главе «Оценка финансовых активов предприятия» рассмотрены особенности оценки финансовых активов предприятия, основные подходы к их оценки и описаны сопутствующие проблемы.
Во второй главе «Анализ финансовых активов ОАО «Газпром»» рассмотрены особенности и тенденции развития финансовой политики компании, проведен комплексный финансово-экономический анализ предприятия, исследованы методы и проблемы в оценке финансовых активов организации.
В третьей главе «Формирование процесса принятия решения относительно финансовых активов на основе их оценки в ОАО «Газпром»» произведена оценка финансовых активов предприятия в рамках предложенных подходов и методов, а также, рассмотрены финансовые результаты проведения оценки, определена роль подхода и метода в оценке финансовых активов.
В заключение диссертации представлены основные выводы и рекомендации, полученные по результатам исследования.