Информационные материалы для подготовки студентов

Расскажи одногруппникам: + 200 к карме:

Проблемы и перспективы проектного финансирования как способы создания инновационных производств





Содержание

Введение 3

Глава 1. Понятие и роль проектного финансирования в банковской практике 7

1.1 Сущность проектного финансирования 7

1.2 Основные проблемы банковского проектного финансирования 20

Глава 2. Проектное финансирование как способ создания инновационных производств 27

2.1 Проблемы и перспективы финансирования инновационной деятельности 27

2.2 Анализ мировой практики финансирования инновационных проектов 33

2.3 Перспективы развития банковского проектного финансирования в области создания инновационных производств 47

Заключение 60

Список использованной литературы 64

Введение

Для осуществления крупномасштабных инвестиционных проектов необходимо привлечение значительных объемов финансовых средств, что в большинстве случаев не по силам одному инвестору, даже если при этомпомогает государство. Задействование нужного показателя финансовых ресурсов в большие хозяйственные проекты невозможно с помощьюстандартных видов кредитования инвестирования. Одним из предполагаемых альтернативных способоврешения задачи организации финансирования больших долгосрочных инвестиционных проектовможно назвать проектное финансирование, развивающееся в мировой практике управления инвестиционными проектами.

Проектное финансирование в развитых странах применяется уже давно. В мировой практике в большинстве случаев под проектным финансированием рассматривают такой тип его организации, при котором прибыль, полученная в итоге осуществления проекта, представляются главным и одним источником выплаты долговых обязательств. При этом в разных странах обозначение «проектное финансирование» рассматривается по-разному. Например, в США рассматривается такая организация финансирования, где существенная доля инвестиционных проектов финансируется с помощью собственных средств учредителя, а единственным источником выплаты долговых обязательств представляется прибыль от реализации проектов. В Европе проектное финансирование предполагает обслуживание долговых обязательств самим инвестиционным проектом.

Главным преимуществом проектного финансирования можно назвать то, что оно помогаетсосредоточить существенную часть денег на решении определенной хозяйственной задачи, значительно уменьшая риск с помощью большого количества участников соглашения. Следовательно, логично, что проектное финансирование с каждым годом получает всё более широкое распространение среди многообразия различных форм и способов финансирования проектной деятельности предприятий.

Если рассматривать Российскую Федерацию, то до настоящего времени практика задействования проектного финансирования не представляетнеобходимого развития. Данная ситуацияговорит о неразвитости российской экономики и её инфраструктуры.

Актуальность темы. Инвестиции характеризуютзначительную роль в функционировании и развитии экономики. Рост инвестиций оказывает воздействие на объём общественного производства и занятость, структурные сдвиги в экономике, развитие конкретных её отраслей. Они вызывают многократный рост ВВП, что в макроэкономике рассматривается как эффект мультипликатора Дж. Кейнса. Поэтому рост и эффективность инвестирования представляет довольно существенное значение для экономики страны. Грамотная инвестиционная политика помогает достигнуть существенного улучшения экономической ситуации в стране и повышения уровня жизни населения. Соответственно, чтобы обеспечить сбалансированное функционирование и стимулировать развитие экономики, нужно сформировать условия для бесперебойного и эффективного осуществления инвестиционного процесса. Эта задача представляется наиболее актуальной в современных российских условиях. Для выхода из кризиса и обеспечения экономического роста нужно формирование новых производственных мощностей, совершенствование основных фондов и, за счёт этого, реализация стратегий инновационного прорыва и модернизации.

Частично достижение этих целей может быть достигнуто с помощью применения внутренних ресурсов промышленных предприятий. Но для реализации масштабных инвестиционных проектов в главных сферах экономики собственных ресурсов компаний зачастую оказывается недостаточно. В такой ситуации нужно найти другие варианты финансирования проектов, способные обеспечить успешность их реализации. В мировой практике для осуществления аналогичных проектов достаточно активно используется проектное финансирование. В России же опыт применения данной схемы пока ограничен небольшим количествомвыполненных проектов, и существует необходимость расширения его применения в экономике.

Целью дипломной работы является раскрытие сущности проектного финансирования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотретьсущность проектного финансирования;

- выявитьосновные проблемы банковского проектного финансирования;

- изучить проблемы и перспективы финансирования инновационной деятельности;

- проанализировать мировую практику финансирования инновационных проектов;

- рассмотретьперспективы развития банковского проектного финансирования в области создания инновационных производств.

Объект исследования – проектное финансирование в России как форма финансирования инвестиционных проектов.

Предмет исследования – выработка рекомендаций по стимулированию проектного финансирования на основе оценки перспектив реализации инвестиционных проектов, основанных на принципах ПФ в России.

Теоретической и методологической основой послужили базовые положения экономической теории, теорий финансов и инвестирования, а также смежных дисциплин.

Степень научной разработанности проблемы. Теоретической основой изучения данной проблематики явились работы российских и зарубежных авторов, посвященные проектному финансированию. Общие теоретические и методические основы корпоративных финансов и, в частности, проектного финансирования изложены в работах Р. Брейли и С. Майерса, а также Ф. Фабоцци. Обзор теоретических аспектов проектного финансирования дан в работах П. Невитта, Э. Йескомба, Ф. Бенуа, Э. Булиевича, Й. Парка, Г. Винтера, Г. Прайса, А. Файта, Л. Вайнанта, Дж. Финнерти. Автором были также рассмотрены исследования и методические материалы по данной проблематике проф. Б. М.Боднара (Уортоновская школа бизнеса) и проф. Б. Эсти (Гарвардская школа бизнеса).

В русскоязычной литературе проектному финансированию посвящены работы В. Ю.Касатонова и Д. С.Морозова, В. Н.Шенаева и Б. С.Ирниязова, А. М.Тавасиева, Л. Л.Игониной, А. М.Конопляника, А. Э.Баринова. Интересное рассмотрение проектного финансирования с точки зрения практики дано в работе Т. А.Беликова.

Заключение

В условиях кризиса традиционные формы кредитования и инвестирования не способны в полной мере обеспечить необходимую финансовую базу. Приоритетной формой субсидирования крупных долгосрочных проектов становится банковское проектное финансирование.

В развитых странах Запада метод проектного финансирования используется уже десятилетия. Первоначально финансированием инвестиционных проектов занимались крупнейшие американские и канадские банки. В настоящее время эта сфера деятельности освоена банками всех развитых стран, при этом лидирующие позиции принадлежат банкам Великобритании, Германии, Нидерландов, Франции и Японии. Активно участвуют в финансировании инвестиционных проектов международные финансовые институты, в частности МБРР и ЕБРР. При этом проектное финансирование характеризуется широким составом кредиторов, что обусловливает возможность организации консорциумов, интересы которых представляют, как правило, наиболее крупные кредитные институты - банки-агенты. В качестве источников финансирования могут привлекаться средства международных финансовых рынков, специализированных агентств экспортных кредитов, финансовых, инвестиционных, лизинговых и страховых компаний, долгосрочные кредиты Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Международной финансовой корпорации (МФК), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР).

Что касается России, то сложности с применением проектного финансирования в полном объеме и смысле этого понятия в отечественной практике обусловлены следующими причинами:

- внутренние источники долгового финансирования не так хорошо развиты в России, как, например, в европейских странах. Внутренние рынки кредитов не имеют достаточных финансовых ресурсов или ликвидных средств, необходимых для широкомасштабного финансирования капиталоемких проектов, особенно крупных проектов с длительным сроком погашения кредитов. Практически отсутствуют опыт и знания для того, чтобы с уверенностью оценивать и принимать на себя весь или часть проектного риска;

- имеются несоответствия между доходами и займами внутри страны и обслуживанием долгов в валюте. Риск несовпадения между валютами, в которых поступает выручка, и валютой, в которой должна обслуживаться задолженность, осложняет проектное финансирование;

- недостаточны правовая структура и законодательная стабильность в области согласования и распределения рисков и предоставления гарантий и других форм обязательств по проектному финансированию. Коммерческая и кредитная документация по проектному финансированию является сложной и должна подкрепляться законодательной и нормативной основой. Должны быть законодательно оформлены все виды обязательств и гарантий, тонкости распределения рисков и прибылей, политические и страховые риски;

в российской практике в настоящее время мало специалистов по проектному финансированию, хотя многие банки заявляют о предоставлении подобных услуг. Недостаточно проектов разработки системы проектного финансирования для каких-либо крупных инвестиционных проектов;

- недостаточно квалифицированных участников проектного финансирования - организаций, фирм, могущих принять на себя функции управляющих крупными проектами в современной трактовке этого понятия. Помочь решению этой проблемы может привлечение специалистов или специализированных компаний (в том числе, иностранных).

Сказанное позволяет сформулировать основные недостатки системы финансового обеспечения инновационной деятельности в России и наметить пути её улучшения.

На мой взгляд, основные недостатки следующие.

Низкий объем средств, расходуемых государством и частным бизнесом на инновационную деятельность.

Неудовлетворительное соотношение объемов финансирования инновационной деятельности государством и частным сектором.

Не разработанность механизма целевого использования средств государственного бюджета, выделяемых на инновационную деятельность.

Маломощность источников инвестирования в инновационную деятельность у частного сектора.

Отсутствие системы налогового, таможенного и страхового стимулирования вложений средств частного сектора в инновационную деятельность.

Неразвитость кредитно-денежной системы поддержки инновационной деятельности: низкая капитализация банковской сферы и высокие процентные ставки за кредит.

Отсутствие условий для расширения отечественного рынка венчурного капитала и выхода высокотехнологичных компаний на фондовый рынок.

Предлагаются следующие пути устранения названных недостатков.

Поскольку бюджетные средства будут оставаться главным источником финансирования крупномасштабных инновационных проектов, необходимо поднять долю затрат на науку в расходах государственного бюджета до порогового норматива – 4%. В среднесрочной перспективе это послужит серьезным шагом к стабилизации финансового положения научно-технического комплекса.

При решении вопросов распределения бюджета науки прогнозирование экономического и научно-технологического развития должно играть большую роль. Целесообразно создать единый специализированный экспертно-прогнозный орган, в сферу деятельности которого войдут все процедуры формирования перечня приоритетов научно-технологического развития, ведение баз данных по инновациям и т. д.

Целесообразно пересмотреть механизмы реализации целевых программ, шире распространить условия контрактной системы, повысить уровень конкурсной основы при отборе инвестиционных проектов.

Государство, используя косвенные механизмы поддержки инновационной сферы, должно обеспечить приток частных инвестиций в эту сферу. Речь, в частности, идет о стимулировании инвесторов, вкладывающих средства в наукоемкое высокотехнологичное производство, поддержке организаций разных форм собственности в период освоения ими инноваций путем предоставления кредитов и государственных гарантий.

Необходимо обеспечить государственную поддержку системы венчурного инвестирования и страхования инновационных рисков для привлечения инвестиций частного сектора и коммерческих банков в инновационный бизнес. Важным шагом в этом направлении может стать формирование специализированных банков инновационного развития и страховых компаний, страхующих кредитные риски, связанные с освоением инновационной продукции.

Особое внимание следует уделить формированию рациональной налоговой политики, предусматривающей соответствующие льготы и преференции, предоставляемые предприятиям и организациям, создающим и внедряющим новую технику и технологии. Целесообразно снизить уровень налогообложения прибыли предприятий, направляемой на техническое перевооружение производства для выпуска инновационной продукции. При проведении названных мероприятий целесообразно использовать опыт, накопленный в развитых странах в области создания механизмов финансово-экономической поддержки процессов нововведений и передачи технологий.

Лишь после того как в стране будет создана система, реально стимулирующая развитие инвестиционной и инновационной деятельности, Россия может рассчитывать на успешную реализацию новой экономической стратегии – переход к инновационной экономике.

Список литературы

Конституция Российской Федерацииот 25 декабря 1993 года, с изменениями от 30 декабря 2008 года.

Бюджетный кодекс РФ от 31.07.1998 N 145-ФЗ, с изм. от 01.01.2014.

Гражданский кодекс РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ, с изм. от 14.11.2013.

Налоговый кодекс РФ от 31.07.1998 N 146-ФЗ, с изм. 01.01.2014.

Положение о порядке заключения и реализации инвестиционных соглашений. Утверждено постановлением Правительства РФ N9 751 от 24.07.12.

Абрамов Д.В. Методы управления рисками при организации проектного финансирования в России/ Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. 2010.

Ахметов Р.Р. О перспективах проектного финансирования в России// Финансы и кредит. - 2011.- № 38. - С.57-62.

Баринов А.Э. Проектное финансирование в России: особенности и перспективы развития // Финансы и кредит. - 2011. -№6. - С.38-52

Бизнес-план инвестиционного проекта “Организация строительства полистирола мощностью 50000 тонн в год” // Нижнекамск, 2013.

Волков А.С, Марченко А.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. -- М.: ИНФРА-М, 2011. - 111 с.

Гамза В.А. Проектное финансирование в России будет развиваться самыми высокими темпами // Аналитический журнал «СНИП». — 2011. — № 3. — с. 60—63.

Грязнова А. Г., Федотова М. А., Ленская С. А. Оценка бизнеса // Финансы и статистика, 2011 г.

Давыдова Л.Е., Ильин И.В. Анализ тенденций развития проектного финансирования на мировом рынке и в России/ Финансы и кредит, 2011, № 21, с.17-22

Игонина Л.Л. Инвестиции. - М.: Феникс, 2010. - 752 с.

Катасонов В.Ю. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование. - М: АНКИЛ, 2010. - 154с.

Катасонов В.Ю., Морозов Д.С., Петров М.В. Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России // М: Анкил, 2011.–  312 стр

Крутова И.Н. Банки как источники проектного финансирования/ Банковское дело, 2013, № 11, с. 59-61

Крутова И.Н. Перспективы проектного финансирования в России/ Банковское дело, 2009, № 2, с. 92-94

Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерог Н.Г. Управление проектами. - 2-е изд. - М.: Омега-Л, 2012. - с. 664.

Моисеева А.А. Международные кредитно-финансовые организации /- М, Восток 2011.

Принципы проектного финансирования / Э.Р. Йескомб; пер. с англ. И.В. Васильевской / Под общ.ред. Д.А. Рябых. — М.: Вершина, 2010. — 488 с.

Проектный анализ и проектное финансирование / И.А. Никонова. — М.: Альпина Паблишер, 2012. — 154 с.

Степанова В. С. Формирование системы проектного финансирования коммерческими банками/ Финансы, денежное обращение и кредит. 2012

Темникова К.Н. Проектное финансирование и применение международных стандартов финансовой отчетности // Международный бухгалтерский учет. — 2011. — № 10. — с. 43—48.

Теребулин С.С. Управление рисками инвестиционных проектов в пищевой промышленности/ Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, 2012

Файт Э. Введение в проектное финансирование. -- М.: Интелбук, 2013. -- 208 с.

Шапиро В.Д. Управление проектами: Учебное пособие. - Спб: «ДваТри», 2012.-610с.

Исследование рынков. Развитие проектного финансирования.//http://marketing.rbc.ru.


Популярные, наиболее покупаемые работы:

  1. Государственные корпорации создание, управление и использование имущества
  2. Кинология
  3. Межконфессиональные взаимоотношения в современном регионе социологический аспект
  4. Развитие языка в истории: основные законы и тенденции
  5. Организация эффективной системы развития персонала на предприятии
  6. Преддипломная практика специалиста правого управления (на примере правового управления администрации Ванинского муниципального района)
  7. Метод «шесть сигм» в системе методов управления качеством
  8. Проблемний кредит та причини його виникнення на прикладі ПАТ «УКРСИББАНК»
  9. Особенности выбора профессии дизадаптированными подростками
  10. Таможенное дело
  11. Перспективы и проблемы развития государственной молодежной политики в РФ
  12. Механизм правового регулирования понятие и структура
  13. Предмет экономической социология
  14. Контрольная работа Религиозная философия
  15. Формирование портфеля ценных бумаг в коммерческом банке на основе моделирования
  16. Уголовное право в Древнем Риме
  17. Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия ОАО «Вимм-Билль-Данн Напитки»
  18. Порядок выборов депутатов Государственной думы Федерального собрания РФ
  19. Учение Платона о пайдейя и его влияние на античную систему образования
  20. Существующие волоконно-оптических датчиков температуры и давления
  21. Положение в армии Александра Македонского в Восточный поход
  22. Царицын в дни революции и гражданской войне
  23. Лоббизм
  24. Коммуникативная компетентность педагога
  25. Исследование организации и методов антикризисного управления на предприятии (ОАО «179 СУДОРЕМОНТНЫЙ ЗАВОД»)
Структура реферата:
Как правильно самостоятельно написать:
Как правильно оформить по ГОСТ:
Инструкции по работе с программами: