Денежные потоки предприятия

Введение 3

1 Теоретические основы управления денежными потоками предприятия 7

1.1 Сущность денежных потоков и методика их формирования 7

1.2 Цель, задачи, принципы и механизм управления денежными потоками 13

1.3 Методика анализа потока денежных средств предприятия 21

2 Анализ управления денежными потоками ООО «Синема1080» 29

2.1 Краткая характеристика деятельности предприятия 29

2.2 Анализ финансового состояния предприятия 33

2.3 Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков предприятия 44

3 Совершенствование управления денежными потоками предприятия ООО «Синема1080» 51

3.1 Оптимизация управления денежными потоками на предприятии 51

3.2 Оценка разработанных предложений по управлению денежными потоками на предприятии 63

Заключение 70

Список использованной литературы 74

Приложения 79

Среди главных проблем российской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов.

С другой стороны, управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия. Таким образом, управление денежными потоками можно отнести к тактическому направлению финансовой политики предприятия.

Движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. В широком смысле активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный капитал - чистые источники. Для действующего предприятия реально не существует начальной и конечной точки. Конечный продукт - это совокупность затрат сырья, основных средств и труда, в конечном счете оплачиваемых денежными средствами. Продукция затем продается либо за наличные, либо в кредит. Продажа в кредит влечет за собой дебиторскую задолженность, которая, в конечном счете, инкассируется, превращается в наличность. Если продажная цена продукции превышает все расходы (включая износ активов) за некоторый период, то за этот период будет получена прибыль; если нет - убыток. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от производственного графика, объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования. С другой стороны, запасы сырья, незавершенное производство, запаси; готовой продукции, дебиторская задолженность и подлежащий оплате коммерческий кредит колеблются в зависимости от реализации, производственного графика и политики в отношении основных дебиторов, запасов и задолженности по коммерческому кредиту.

Отчет о наличии и использовании денежных средств - это метод, при помощи которого изучается чистое изменение объема средств между двумя моментами. Эти моменты соответствуют начальной и конечной датам финансового отчета, к какому бы периоду ни относилось исследование - кварталу, году или пятилетию. Отчет об источниках и использовании денежных средств описывает скорее чистые, чем общие изменения в финансовом положении на разные даты. Общие изменения - это все изменения, которые происходят между двумя отчетными датами, а чистые изменения определяются как результат общих изменений.

Вместе с тем, следует отметить, что эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим показателем финансового состояния, предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких результатов его хозяйственной деятельности в целом. Поэтому знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов управления денежными потоками позволяет обеспечить переход организации к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.

Объектом исследования данной работы является предприятие ООО «Синема1080».

Предметом исследования является денежные потоки предприятия.

Целью работы является анализ денежных потоков предприятия и на его основе разработка предложений по его оптимизации.

В соответствии с этим, были поставлены следующие задачи:

 дать подробные определения ключевым понятиям: денежные потоки, их анализ и управление;

 подробно рассмотреть систему управления денежными потоками, в том числе ее составляющие элементы, принципы и наиболее значимые факторы влияния;

 разработать методику анализа денежных потоков и обозначить основные подходы;

 провести анализ денежных потоков на конкретном предприятии;

 предложить направления совершенствования финансового состояния фирмы, исходя из полученных результатов, а также сделать попытку разработать рекомендации по управлению денежными потоками в целом.

Теоретической и методологической основой исследования являются материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных экономистов по теории экономических кризисов и циклов, финансового оздоровления, антикризисного финансового управления, финансового менеджмента, фундаментальные и прикладные исследования по проблемам управления денежными потоками на предприятии, а так же официальные документы: законодательные акты международного, федерального и регионального уровней; правительственные постановления; материалы научно-практических конференций.

Информационную базу работы составили труды, связанные с теорией управления денежными потоками предприятий, освещены в переводной экономической литературе такими авторами как Р.Брейли, Ю.Бригхем, ДжХВан Хор, ЛГапенски, Р.Кох, С. Майерс, Дж.О'Брайен, Ж.Ришар, К.Хеддервик, Р.Н.Холт и др.

Среди ведущих отечественных ученых и специалистов в области финансового менеджмента следует назвать М.И.Баканова, И.Т.Балабанова, ИА.Бланка, Е.В.Быкову, О.В.Ефимову, В.В.Ковалева, Г.В.Савицкую, Р.С.Сайфулина, Е.С.Стоянову, Э.А.Уткина, А.Д.Шеремета, М.Г.Штерна и др.

Для практической работы использовались материалы ООО «Синема1080»: бухгалтерская отчетность, данные оперативного учета и внутренней отчетности.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии. Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных фондов должен существовать соответствующий источник и целевой объект. В работе, процессы движения денежных средств рассматривались на примере общества с ограниченной ответственностью «Синема1080». Общество занимается розничной торговлей офисной мебелью и оборудованием.

Общий размер баланса ООО «Синема1080» за период с 2010 по 2012 гг. вырос с 6 557 411 руб. до 9 400 787 руб. Таким образом, величина баланса организации за рассматриваемый период времени увеличилась на 2 843 376 руб. или на 43,36%.

Капитал организации за период времени с 2010 по 2012 год вырос с 296 414 руб., до 516 468 руб. на конец года, увеличившись, таким образом, на 220 054 руб., или на 74,24%. Долгосрочные обязательства занимают основную часть в структуре пассивов баланса, на начало 2011 года данный показатель составлял 5 274 156 руб. (75,42% от общего размера пассивов), на конец 2012 года данный показатель составил 6 896 271 тыс.руб. (73,36%), увеличившись на 1 622 115 руб. или на 30,76%.

ООО «Синема1080» имеет недостаток оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств. Если на начало 2010 года недостаток в оборотных активах равнялся 296 874 руб., то на конец 2012 года данный показатель увеличился до 497 012 руб. Отрицательное значение данного показателя говорит о том что величина быстро реализуемых активов недостаточно для погашения наиболее срочных обязательств, в следствии этого у организации может наступить кассовый разрыв, когда она не сможет выполнять собственные обязательства перед контрагентами. Поэтому следует признать, что вероятность ухудшения финансового состояния ООО «Синема1080» в следствии плохого планирования денежных потоков достаточно высока.

Скорректированный недостаток оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств на начало 2011 года составил 637 345 руб., а на конец 2012 года 1 024 030 руб.

Следует признать, что недостаток оборотных активов вызван, прежде всего, значительными темпами роста организации в 2012 году, по всей видимости, финансирование развития организации осуществлялось за счет наращивания краткосрочных обязательств.

Ситуация с кредитоспособностью в целом нормальная, но для повышения этого показателя данному предприятия можно предложить оптимизацию структуры Пассивов и разработку вариантов по уменьшению величины НСО. Для перехода в абсолютную степень можно посоветовать увеличить наиболее ликвидные активы, особенно ДС и КФВ, либо погасить часть долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Вероятность банкротства очень невысока. И на начало и на конец периода производственный потенциал предприятия стабилен, но недостаточен. Его следует повысить. Также существуют рекомендации по увеличению доли собственного капитала и доли бессрочных обязательств.

Остаток денежных средств организации вырос с 18 964 руб. на начало 2010 года до 24 482руб. на конец 2012 года. Доходы по текущей деятельности значительно увеличилась с 2 645 454 руб. в 2010 году до 4496366 руб. в 2012 году. При этом, их доля в общей сумме доходов организации выросла с 32,38% на начало года до 44,04% на конец года. Расходы по текущей деятельности также значительно выросли с 414 665 руб. в 2010 году до 1 066 624 руб. в 2012 году, их доля в общей структуре расходов увеличилась с 5% в 2010 году до 10,45% в 2012 году. Чистые денежные средства от текущей деятельности выросли, если в 2010 году они составляли 2 230 789 руб., то в 2012 году 3 429 742 руб.

Чистый денежный поток составил в 2010 году 356 тыс.руб., в 2011 году 371 тыс.руб., а в 2012 году 518 тыс.руб. Коэффициент эффективности денежного потока, который рассчитывается как отношение чистого денежного потока к исходящему денежному потоку предприятия, в 2010 году составил 0,21, в 2011 году 0,22 и в 2012 году 0,23, таким образом, увеличившись за 3 года на 6 %. Уровень коэффициента эффективности денежного потока в 21-23, показывает, что на каждый выбывший рубль денежного потока приходится 21-23 копейки чистого денежного потока.

Предприятию необходимо разработать и внедрить систему финансового планирования, которая позволит компании осуществлять прогнозирование и контроль за изменением показателей ее деятельности, сохранить положительные тенденции и вовремя устранить возникающие проблемы. Для чего предлагается внедрить рассмотренную в работе систему «Расчетный центр корпорации», которая предполагает использование адаптированного программного продукта 1С версии 7.0

Осуществление всех предложенных в работе мероприятий по повышению эффективности управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью предприятия позволит получить следующие финансовые результаты:

- увеличение качества финансового планирования и финансирования  57,52 тыс.;

- внедрение системы скидок  121,7 тыс.;

- внедрение факторинговых операций дебиторской задолженности  137,5 тыс.руб.;

- реструктуризация кредиторской задолженности в форме двухстороннего взаимозачета  14,1 тыс.руб.;

- увеличение внеоборотных активов (расширение складских площадей)  40 тыс.руб.;

- увеличение собственного капитала и снижение в результате этого стоимости долгосрочного заимствования  34,5 тыс.руб.;

- расширение рынка сбыта и смена ассортимента продукции  83тыс.руб.;

- снижение непроизводительных расходов в части коммерческих затрат  40 тыс.руб.

Таким образом, внедрение всех предложенных мероприятий позволит ООО «Синема1080» дополнительно нарастить чистый денежный поток на 528 тыс.руб., что позволит организации увеличить чистую прибыль и в конечном счете повысить финансовую устойчивость и платежеспособность организации.

В результате предложенных мероприятий величина чистого денежного потока в 2013 году должна составить 1 198 тыс.руб., увеличившись по сравнению с 2012 годом на 671 тыс.руб. Увеличение чистого денежного потока должно произойти за счет увеличения чистой прибыли организации, увеличения величины амортизации основных средств, уменьшения дебиторской задолженности и роста кредиторской задолженности. В целом, за 4 года рост чистого денежного потока должен составить 796 тыс.руб. или 198%. Коэффициент эффективности денежного потока должен вырасти с 0,25 в 2010 году до 0,57 в 2012 году, или на 128%.

Нормативные акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая, третья и четвертая) (с изменениями и дополнениями) // Российская газета.  1994.  N 238-239.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) (с изменениями и дополнениями) // Российская газета от 6 августа 1998 г. N 148-149

3. Приказ Минфина РФ от 31 октября 2000 г. N 94н "Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению" (с изменениями и дополнениями) // Финансовая газета.  2000. № 46, 47.

4. Приказ Минфина РФ от 2 июля 2011 г. N 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" (с изменениями и дополнениями) // Финансовая газета.  2011.  № 19.

5. Приказ Минфина РФ от 2 февраля 2012 г. N 11н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Отчет о движении денежных средств" (ПБУ 23/2012) // Нормативные акты по финансам, налогам, страхованию и бухгалтерскому учету.  2000, 2001.  № 12, 1.

6. Приказ Минэкономразвития РФ от 23 марта 2006 г. N 75 "Об утверждении форм бизнес-планов, представляемых для заключения (изменения) соглашений о ведении промышленно-производственной (технико-внедренческой) деятельности, критериев отбора банков и иных кредитных организаций для подготовки заключения на бизнес-планы, критериев оценки бизнес-планов, проводимой Экспертным советом по технико-внедренческим особым экономическим зонам" // Российская газета.  2000.  № 48.

Книги

7. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2010 – 206 с.

8. Бандурин А.В., Басалай С.И., Ли И.А. Проблемы оперативного управления активами корпораций. –М.: ТДДС Столица 8, 2012. - 122 с.

9. Бернар Коласс. Управление финансовой деятельностью предприятия. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2010. – 489 с.

10. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 391с.

11. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. – СПб.: Питер, 2007. – 567с.

12. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. К: Ника-Центр. 2000. - 411 с.

13. Бланк И.А. Управление активами. – К.: Ника Центр. 2000

Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/ М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007. – 351с.

14. Бланк И.А. Управление денежными потоками. – Киев: Ника-Центр, 2007 -736 с.

15. Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика: Учебн. пособие. – 2-е изд., испр. – М.: Дело, 2012. – 328 с.

16. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятия и корпораций. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 296с.

17. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: Учебник. - 2-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2008. – 293с.

18. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 275 с.

19. Виссема Х. Менеджмент в подразделениях фирмы. - М.: Инфра-М, 2008. – 493с.

20. Волкова О.Н. Бюджетирование и финансовый контроль в коммерческих организациях. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 428с.

21. Герчикова И.Н. "Менеджмент" , М.: издательское объединение "Юнити", 2000 г. Горбунов А. Управление финансовыми потоками. / Проект Сборка холдинг». – М.: Глобус, 2003. – 216 с.

22. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник. – М.: Дело и Сервис, 2006. – 112с.

23. Карлин Т.Р., МакминА.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе

GAAP): Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2006. – 671 с.

24. Ковалев В.В. Управление финансами.  М.: ФБК-ПРЕСС.  2012.  255 с.

25. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности

предприятия. М.:ПБОЮЛ. 2011. – 391 с.

26. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. / Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга. 2007. – 362с.

27. Коллас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Пер. с франц. М.: Финансы, ЮНИТИ. 2011. – 336 с.

28. Липсиц И.В., Коссов В. У. Инновационный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. - М.: Издательство ВЕК, 2006. - 438с.

29. М. Мэскон и др. Основы менеджмента. - М.: Дело, 2008. – 482с.

30. Павлова Л.Н. Финансы предприятия. М.: ЮНИТИ. 2002. – 399 с.

31. Родионов С.Т. Экономика предприятия и отрасли промышлен­ности. 4-е изд., перераб. и доп. — Ростов н/Д: «Феникс», 2008. – 532 с.

32. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Юнити, 2007 г. – 705 с.

33. Салтыкова Г.А. Финансовое планирование и анализ денежных потоков предприятия. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2008. – 482 с.

34. Санталайнен Т., Поренне П. “Управление по результатам”. Москва, 2007. – 682 с.

35. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2008. – 284 с.

36. Справочник финансиста предприятия. – М.: Инфра-М, 2008. – 493 с.

37. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. – М.: Перспектива, 2006. – 192с.

38. Тимбулатов С.Г. Экономика предприятия.- СПб: Прогресс, 2008. – 657 с.

39. Трейси Д. «Менеджмент с точки зрения здравого смысла».  М.: Автор, 2008. – 355 с.

40. Туровец О.Г., Родионова В.Н. Организация производства на предприятии (Электронный ресурс).  Мультимедийное учебное пособие – М.: ИНФРА-М, 2008.-2 электрон. опт. диск (CD-ROM).

41. Хахонова Н.Н. Учет, аудит и анализ денежных потоков предприятий и организаций: Учебник. – М.: Дело, 2007. – 285с.

42. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. - М.: Академический проект, 2007. – 783 с.

43. Хотяшева О.М. Менеджмент. -Спб.: Питер, 2007. – 287с.

44. Хруцкий В.Е., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 266 с.

Периодические издания

45. Айвазян З., Кириченко В. Антикризисное управление на предприятии // Проблемы теории и практики управления.  2011.  №8.  С.15-18.

46. Айвазян З., Кириченко В. Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти // Проблемы теории и практики управления.  2011.  №4.  С. 6-8.

47. Архипов В., Ветошникова Ю. Стратегия выживания промышленных предприятий // Вопросы экономики.  2012.  №12. – С. 12-19.

48. Галямов Р.Р. Информационная безопасность - фактор обеспечения конкурентных преимуществ // Управление в кредитной организации.  2010.  № 3.  С. 48-53.

49. Грушенко В.И., Фомченкова Л.В. Кризисное состояние предприятия: поиск причин и способов его преодоления // Менеджмент в России и за рубежом.  2012. №1.  С. 18-20.

50. Драгунова И.В. Оценка конкурентоспособности в сфере услуг // Экономический журнал.  2011.  № 3.  С. 12-19.

51. Лутченко В., Соколов В.. Кризисное состояние предприятия. Как преодолеть и не допустить его // Содействие.  2010.  № 3-4.  С. 19-21.

52. Николаев А. Управление предприятием в кризисной ситуации (опыт работы) // Проблемы теории и практики управления.  2008.  № 6.  С.11-12.

53. Сивальнева Н.Н., Швеков А.В. Управление персоналом как элемент системы конкурентных преимуществ организации // Управление персоналом.  2012.  № 22.  С. 36-39.

54. Станиславчик Е. Основы инвестиционного анализа // Финансовая газета. – 2012 - № 48. – С. 60 – 63.

55. Таркановский Е. Антикризисное управление // Хозяйство и право.  2012.  №1.  С. 33-35.

56. Ямбург Н.И. Антикризисные меры Правительства РФ // Проблемы теории и практики управления.  2012.  № 7. – С. 25-34.